중미 무역협상의 최근 동향 관련 향후 전망(5월 17일 기준)

5월 초에 진행된 중미 무역협상이 낙관적이었던 기존 예상과는 다르게 진행되면서 증시 지수와 환율은 큰 폭으로 하락하였음

그러면 향후 전망은 어떠할까?

개인적으로 향후 전망을 예상하기 위해 양 협상 당사자의 상황과 상황에 대한 당사자의 판단을 점검해 본 결과

중미 무역협상은 언론이나 다른 사람들이 예상하는 것보다 더 격화되고 장기화 될 것으로 예상된다는 결론을 도출하였음
(하지만.... 추가 내용은 종합 전망에 언급)

•  중국의 정치/경제 상황 및 본국 상황에 대한 정치 지도부의 판단(주의, 판단 부분은 필자 개인의견임)

•  '18년부터 경제 하방 압박을 받고 있으며 이에 따라 다양한 재정/통화 정책 및 개인 소득 증가 정책을 사용 중이고 그 결과로 '19년 1분기에 기대치보다 높은 GDP 성장률을 확인하였음
  (경제 성장 잠재력을 강화시키는데에는 가계의 소득을 높여주는 것이 가장 좋은 것 같음)

• 이에 따라 중국 정부는 자체적으로 좀 더 높은 GDP 연간 성장률을 예상하고 있으며 미국과의 관세부과 분쟁을 해볼만한 수준으로 판단하는 것 같음

• 또한 최근의 티벳 이슈(달라이라마 이슈 및 티벳 봉기 60주년), 신중국 창립 70주년 및 천안문 사태 30주년 등 다양한 정치적 내부 이슈가 존재하여 미국과의 대결에서 밀리는 모습을 보이면 현 정권 유지에 타격을 받을 것이라고 판단하는 것 같음

• 미국의 정치/경제 상황 및 판단(주의, 판단 부분은 필자 개인의견임)

• 현재 추진 중인 추가관세 부과를 지속하는 경우에 GDP가 최대 0.2~0.3% 하락 영향을 받는 수준으로 예상하고 있음
  (5월10일 발표한 수준의 추가관세는 0.05~0.1% 하락 영향이고 추가로 관세를 높이는 것을 전제로 함)

• 미국은 국내외에 대체 수입처를 쉽게 발굴할 수 있어 추가관세가 생산활동을 제약하는 정도가 크지 않고 오히려 미국산 제품에 대한 미국 내 수요 증가 등으로 수혜를 입는 측면도 있는 것으로 분석하고 있음
  (가계는 0.6% 하락 손실이나 정부 및 기업은 0.4% 상승 이익으로 전체 GDP 하락은 0.2%로 예상, Barclays)

• 트럼프 정부는 미국 경제에 대해 상당히 자신감을 가지고 있어 분쟁이 격화되더라도 중국 대비 손실이 낮을 것으로 예상하고 2020년에 진행되는 미국 대선 전략 상 중국에 대해 강경한 입장을 견지하는 것이 보수 지지층 결집에 유리하다고 판단하는 것 같음
  (실제로 미국 GDP 성장률은 2017년부터 지속 좋은 상태임)

종합 전망(개인적 의견임)

본 미중 무역분쟁은 미국이 시작했고, 미국이 유리한 입장에서 계속 끌고 갈 것이며, 미국이 원할 때 끝낼 수 있음.

트럼프 정권은 중국 압박 강화 및 지속을 통해 해외로 진출한 제조업의 come back 등을 독려하는 등 내수 산업을 확대를 추진할 것이며 2020년 대선에서 보수층을 결집하는 명분으로 사용할 것임.

(심지어 최근의 중국 확장 정책 등도 이슈화 할 가능성 있음)

또한, 무역분쟁에 있어서 너무 빠르게 중국을 완패시키지 않을 것임.

(중국을 완패 시키면 다음 상대를 찾아서 이슈화 해야하는데... 그 다음은 경제/무역 규모 등 고려시 일본이나 독일 등이 될 가능성이 높아 굳이 중국 이슈를 빨리 끝낼 이유가 없음)

또한 중국을 강한 텐션으로 지속적으로 압박하기 보다는 미국이 끝내고 싶을 때까지 조였다 풀었다를 지속할 것으로 예상함.

(계속 압박하면 투자 심리가 계속 나빠져 전 세계 경기에 영향을 미칠 수 있음. 따라서 투자 심리를 달래는 차원으로 판단)

따라서, 본 미중 무역분쟁은 2020년 대선 전까지는 끝나지 않으나 강과 약을 오가는 주기성이 있을 것이고 이와 관련하여 가계는 피해를 볼 것이나 일부 기업들에게는 상당한 기회가 될 수 있을 것으로 판단함

중국 은보감회의 부실여신 비율 허용 확대 지침(3/13)

은보감회란 중국의 은행감독관리위원회(은감회)와 보험감독관리위원회(보감회)를 18년 3월에 통합해서 설립한 규제 기관으로 은행과 보험업계에 가이드를 제시하고 이를 따라오는지 조사하여 제재를 가할 수 있다

그리고 이 은보감회는 지난 3월 13일 소기업(신용한도 1천만RMB 이하 기업) 대출 확대를 목적으로 하는 부실여신 비율 허용 확대를 공시했다

(3%로 완화 가능, 18년 말 기준 1.83%이므로 1조 8천억RMB 추가 대출가능)

다른 포스팅에서 언급했던 것과 같이 

중국 정부는 국내 경제의 하방 압력을 완화하기 위해 

세금완화, 은행 대출 확대 유도를 지속하고 있는데...

(중국경제공작회의 발표내용이나 리커창 총리의 전인대 정부공작보고 등)

문제는 은행이 대출할 수 있는 여력이 없어서 안하는 것이 아니라 대출의 니즈가 있는 신용이 튼튼한 민간기업이 없어서 대출을 안한다는 것이다.

중국 경제 구조상 수익성이 어느정도 좋은 산업군은 대부분 국영기업 위주로 구성되어 있고 민간기업들은 경쟁이 치열한 산업군에 분포하고 있다

그리고 지금은 경기가 내려가는 추세이고 아직 바닥을 확인하 못했기 때문에 실적이 상대적으로 좋아 신용도가 좋은 기업들은 굳이 레버리지를 이용할 니즈가 없고 실적이 좋지 않은 기업은 대출 받기가 어려운 상황이다

그런데 위 처럼 정부에서 부실여신 비율 허용치를 확대할테니 대출을 많이 해주라고 가이드를 준다면 효과가 있을까?

내가 예상하는 효과는 적극적인 대출확대가 아니라 기존에 상환 못하고 있는 기업들의 추심이 느슨해지는 정도가 되지 않을까 싶다

(아무리 정부 정책이 대출을 장려한다고 하지만 은행도 자기가 망하기는 싫으니 경기하향 국면에서 보수적으로 움직일 수 밖에 없다)

글로벌 금융 위기는 이미 진행 中...(2019년 3월 기준)

아래 파이낸셜 뉴스와 짐 로저스와 인터뷰한 내용을 일부 인용하였지만, 나도 금융 위기는 이미 시작되었다고 본다.

내가 파악하는 국가들의 기업 도산율도 지속 상승하고 있음

기사 참고 - https://news.naver.com/main/ranking/read.nhn?mid=etc&sid1=111&rankingType=popular_day&oid=014&aid=0004190393&date=20190310&type=0&rankingSeq=8&rankingSectionId=101


항상 눈에 보이지 않는 금융이 너무 커지면 금융위기가 발생해 왔는데,

미국은 지난 1년 간 금리를 올리면서 어느정도 Risk 규모를 제어해 온 반면


유럽 지역은 PIGS 이슈 이후 경제구조가 개선되지 않은 상태에서 브랙시트로 다시 한번 Risk가 확대되고 있어 이번에(3월 7일) 양적 완화 정책으로 돌아섰고...
(Risk 완화 효과는 좀 더 두고 봐야 겠다)

중국은 그림자 금융(부외부채)이 커지면서 컨트롤 가능 범위를 벗어나고 있는데 빈부격차 심화 등으로 소비 증가가 한계를 보이고 경기가 침체되며,  

기업의 부실 확대/부동산 거품 감소 등이 본격화 되며 위기가 발생할 조짐을 보이자 중국 정부는 이를 대응하기 위해 양적완화 정책은 물론 소득공제 확대를 통한 소득세 감면(가계/기업 소득 증가 정책, 양회 관련 정리 참고) 정책 등을 사용하고 있으나 벌써 중국 민영 기업 중 상당수 업체가 도산을 하고 있는 상황이고(나중에 기회가 되면 그림자 금융에 대해서 별도 주제로 이야기를 정리해야 겠다)
(이런 상황에서 중국 정부가 아무리 은행에 민영기업을 상대로 대출하라고 압박해도 당연히 안하지... 그러니 다시 그림자 금융으로 가지...)

한국은 가계 부채 증가로 Risk 를 안게되었으나 (아마 1년만 더 Risk를 키웠으면 상당히 심각한 금융 위기를 겪어 제2, 3의 외환은행이 많이 나왔을 것 같고 다시 부동산이 크게 폭락하여 cash를 들고 있는 사람이 싸게 자산을 매입할 바겐 찬스가 생겼을 것 같다)

다행히 한국 정부는 소득 주도 성장 정책으로 최저임금을 올려놓아 저소득층이 최소한의 지출을 유지하며 이자라도 낼 수 있게 만들었기 때문에

부동산 가격만 급락하지 않으면 큰 금융 위기를 피할 수 있는 구조가 어느정도 마련되어 최악의 상황은 피할 수 있을 것 같다.
(현 국내 상황 만으로는 부동산 급락이 오지 않을 것 같은데... 문제는 중국이다.. 근데 이것도 다행인게 사드 이슈가 터져서 본의 아니게 중국과 경제적 커플링을 많이 낮추게 되었다는... 아무튼 이 부분은 좀 더 지켜봐야 할 듯)

사우디아라비아 리야드에 대한 소고...

킹덤 센터 - 알왈리드 왕자 소유 / 포시즌 호텔 입주

알 파이잘 센터

알 파이잘 센터 내 1층 호텔 식당

알 파이잘 센터 내 1층 호텔 식당 메뉴

리야드라는 동네..




인도가 제대로 셋팅이 안되고 차량은 엄청난 속도로 달려다니고 
횡단보도도 없어서 거의 걸어다닐 수 없고

대중교통이 전무하여 무조건 이동은 택시이며, 
(여자는 운전 금지라서 아이, 여자 그룹은 무조건 택시)

택시가 바가지 씌우려고 달려들어 웬만한 거리는 걸어다니려는데,
십분넘게 걸어다니면 입안에 모래가 까끌거리는 그런 곳이네요..

도시 전체가 거대한 공사판인데,
제대로 일하는 사람도 안보이고..
그래서 첨단지구 옆에 황폐한 건물들이 많고
분위기가 확실히 영화에서 보던 중동틱(?) 합니다.

하루 5번 있는 기도시간(쌀라)에는 식당과 상점이 문을 잠가버려서 
손님이 나가지도 들어가지도 못하는 일도 발생하고..(30분 기다렸습니다 ㅜㅜ)

싱글과 패밀리가 명확히 구분되어 행동에 제약을 받는데,
60세 이하 여자는 개별 행동이 금지라서 남자는 싱글, 가족은 패밀리라 하여 
별도의 좌석과 별도의 서비스를 받게되고

심지어 로컬 식당은 가족들과 함께 온 패밀리가 아니면 거부하기 일쑤이며, 
로컬 상점은 거의 100%의 확률로 신용카드를 거부합니다.
(분명 카드기계는 옆에 있는데.. 말해도 그냥 안된다라는 식)

호텔 식당은 나쁘지 않지만 전반적으로 비싸고..
술은 절대 안되지만 호텔에서는 와인등을 판매하는데 
모두 무알콜...(맛이 진짜 포도쥬스...)이며 
한잔에 15천원정도로 비쌈..
그리고 다른 물가도 한국과 비슷한 정도로 싸지는 않은 것 같습니다. 
(네스프레소 캡슐도 개당 거의 1천원으로 한국과 비슷.. 싸면 좀 사가려고 했는데..)

신기한 건 이런 상황에서도 한국식당이 존재하니... 비원/킹덤 게스트 하우스 등
한국 음식에 대한 향수는 좀 달랠 수 있지만.. 그래도 비쌈.. ㅜㅜ

세계 화장품 시장 규모 (2011, 2012, 2013년)

세계 화장품 시장 규모 (2011, 2012, 2013년)

순위	국가	2011년  시장규모	점유율	2012년 시장규모	점유율	2013년 시장규모	점유율	YOY
1	미국	36,346	15.7	37,108	15.5	37,871	15.2	2.1
2	중국	20,346	8.8	22,219	9.3	24,289	9.7	9.3
3	일본	22,691	9.8	23,033	9.6	23,277	9.3	1.1
4	독일	14,609	6.3	14,820	6.2	15,136	6.1	2.1
5	브라질	12,805	5.5	13,739	5.7	14,748	5.9	7.4
6	프랑스	13,507	5.8	13,754	5.7	13,982	5.6	1.7
7	영국	10,844	4.7	11,249	4.7	11,632	4.7	3.4
8	이탈리아	9,916	4.3	10,089	4.2	10,207	4.1	1.2
9	러시아	6,912	3.0	7,255	3.0	7,669	3.1	5.7
10	한국	6,631	2.9	6,831	2.8	7,102	2.8	4.0
11	스페인	6,720	2.9	6,735	2.8	6,777	2.7	0.6
12	멕시코	5,592	2.4	5,880	2.4	6,154	2.5	4.7
13	인도	4,640	2.0	5,213	2.2	5,846	2.3	12.1
14	캐나다	5,324	2.3	5,476	2.3	5,622	2.3	2.7
15	호주	3,876	1.7	3,996	1.7	4,105	1.6	2.7
	합계(47개국)	231,039	100.0	240,077	100.0	249,541	100.0	3.9

❖ 2014 화장품 산업 보고서